미국주식 공매도 금지 종목에서 찾은 의외의 기회 (feat. 숏스퀴즈)
안녕하세요, 여러분. 저처럼 밤잠 설치며 미국 주식 시장의 파도를 타는 평범한 개미 투자자입니다. 오늘은 제가 최근에 가장 깊게 파고들었던 주제, 바로 미국주식 공매도 금지 종목에 대한 이야기를 조금 솔직하게 풀어보려고 해요. 아마 많은 분들이 ‘공매도 금지? 그거 완전 호재 아니야?’라고 생각하며 귀가 번쩍 뜨이셨을지도 모르겠네요. 저 역시 그랬으니까요.
처음엔 한국 시장처럼 특정 기간에 공매도를 전면 금지하는 그런 제도를 상상했어요. ‘공매도 세력이 없으면 주가는 오르기만 하는 거 아냐?’하는 순진한 기대감에 부풀어 관련 정보를 미친 듯이 찾아다녔죠. 하지만 제가 발견한 것은 기대와는 조금 다른, 그러나 어쩌면 더 흥미로운 ‘진실’이었습니다. 오늘은 그 시행착오의 과정과 함께, 제가 발견한 ‘기회의 불씨’에 대한 이야기를 나눠볼까 합니다.
## ‘공매도 금지’의 오해, 그리고 제가 발견한 ‘그 리스트’
결론부터 말씀드리면, 미국에는 우리가 생각하는 전면적인 공매도 금지 제도는 없었습니다. 실망감이 밀려오던 순간, 제 눈에 들어온 단어가 있었어요. 바로 ‘Regulation SHO’에 따른 ‘Threshold Security List’였습니다. 이름은 어렵지만, 알고 보면 정말 간단하고 강력한 의미를 담고 있더군요.
이 리스트는 한마디로 ‘공매도 감시 목록’ 같은 거예요. 공매도를 하려면 주식을 빌려와서 팔아야 하는데, 무슨 이유에서인지 빌려온 주식을 5거래일 연속으로 갚지 못하는(결제 불이행) 종목들이 이 리스트에 오릅니다. 정상적이지 않은 상황이라는 거죠. 특히 주식을 빌리지도 않고 매도부터 하는 ‘네이키드 공매도(Naked Short Selling)’가 의심되는, 그야말로 ‘문제가 있는’ 종목들의 명단인 셈입니다.
이 리스트를 처음 발견했을 때의 심정이란, 마치 보물 지도라도 손에 쥔 기분이었습니다. 남들은 모르는 비밀 정보를 알아낸 듯 가슴이 두근거렸죠. 시장의 거대한 흐름 속에서 개인이 기댈 수 있는 작은 등대 하나를 발견한 것만 같았어요. 공매도 세력에 의해 억눌려 있던 주가가 마침내 폭발할 수 있는 신호탄, 저는 이 리스트에서 그런 가능성을 보았습니다.
## 숏스퀴즈의 불씨, 제가 ‘Threshold List’를 파고든 이유
‘Threshold List’에 오른 종목이 왜 기회가 될 수 있을까요? 바로 우리에게 너무나도 익숙한 ‘숏스퀴즈(Short Squeeze)’의 가능성 때문입니다. 게임스탑(GME) 사태 때 모두가 목격했던, 그야말로 드라마틱한 주가 폭등의 전조가 될 수 있다는 거죠.
생각해보세요. 공매도 세력은 주가가 내려가야 이익을 봅니다. 그런데 주가가 예상과 달리 오르기 시작하면, 그들은 손실을 줄이기 위해 빌렸던 주식을 다시 사서 갚아야만 해요. ‘Threshold List’에 올랐다는 건, 이미 결제 불이행이 누적되어 어떻게든 주식을 구해와야 하는 압박이 커지고 있다는 뜻입니다. 여기에 개인 투자자들의 매수세까지 붙는다면? 공매도 세력은 더 비싼 가격에 주식을 ‘울며 겨자 먹기로’ 사들여야 하고, 이 과정에서 주가는 상상 이상으로 치솟을 수 있습니다.
물론 이건 희망 섞인 시나리오일 뿐입니다. 게임스탑 사태를 떠올리며 가슴이 뛰었지만, 한편으로는 ‘과연 그렇게 쉽게 될까?’하는 불안감도 커졌죠. 하지만 확실한 건, 이 리스트는 공매도 세력과 매수 세력 간의 팽팽한 힘겨루기가 임계점에 다다랐음을 보여주는 지표라는 사실이었습니다. 저는 그 아슬아슬한 긴장감 속에서 기회를 찾고 싶었습니다.
## 그래서, 어떤 종목이? 저의 솔직한 시행착오
"그래서 그 대단한 리스트에 어떤 종목이 있는데?" 아마 가장 궁금하실 부분일 겁니다. 저도 그랬으니까요. 저는 당장 NYSE(뉴욕증권거래소)와 NASDAQ(나스닥)이 매일같이 공개하는 ‘Threshold List’를 확인하기 시작했습니다. 매일 오후 4시(미국 동부 시간)가 되면 새로고침을 누르며 어떤 종목이 새로 등장했는지, 어떤 종목이 사라졌는지 추적했죠.
그런데 웬걸, 리스트가 텅 비어있는 날도 생각보다 많았습니다. 가끔 한두 종목이 올라와도 생전 처음 들어보는, 거래량도 거의 없는 주식일 때도 있었고요. 제가 상상했던 것처럼 매일같이 제2의 AMC, GME 같은 종목들이 등장하는 마법의 리스트는 아니었던 거죠. 솔직히 조금 김이 빠지기도 했습니다.
하지만 포기하지 않고 꾸준히 관찰하면서 깨달은 것이 있습니다. 이 리스트는 ‘결과’가 아니라 ‘과정’을 보여준다는 것을요. 과거 AMC나 여러 밈 주식들이 폭등하기 전, 이 리스트에 이름을 올렸다가 사라지기를 반복했습니다. 즉, 리스트에 등장하는 것 자체가 중요한 신호이며, 우리는 그 신호를 바탕으로 더 깊은 분석을 시작해야 한다는 의미였습니다.
- NYSE Group Threshold Securities
- Nasdaq Regulation SHO Threshold List
저는 이 두 페이지를 즐겨찾기에 추가해두고, 시장이 불안정하거나 특정 테마가 주목받을 때 더욱 유심히 살피는 습관을 들였습니다. 리스트에 종목이 등장하면, 그때부터가 진짜 시작인 셈이죠.
## 기회인가, 독이 든 성배인가: 현실적인 마음가짐
이쯤 되면 눈치채셨겠지만, ‘Threshold List’는 결코 안전한 투자 지침서가 아닙니다. 오히려 ‘독이 든 성배’에 가까울 수 있어요. 이 리스트에 오른 종목은 공매도의 공격을 받고 있다는 뜻이기도 하지만, 반대로 생각하면 그럴 만한 이유, 즉 펀더멘털에 심각한 문제가 있을 가능성이 매우 높다는 ‘위험 신호’이기도 합니다.
저도 아직 이 방법으로 큰돈을 벌지는 못했습니다. 오히려 몇 번의 작은 손실을 경험하며 비싼 수업료를 내기도 했죠. 리스트에 떴다는 사실 하나만 믿고 섣불리 진입했다가, 숏스퀴즈는커녕 회사의 나쁜 소식에 주가가 더 하락하는 것을 지켜봐야 했던 아픈 기억도 있습니다.
그래서 저는 이제 이 리스트를 ‘투자의 시작점’으로만 활용합니다. 만약 관심 가는 종목이 리스트에 오르면, 저는 다음과 같은 과정을 거칩니다.
- 왜 올랐을까? (Why?): 회사의 최근 뉴스와 공시, 재무 상태를 샅샅이 뒤져봅니다. 공매도 세력이 공격하는 논리가 무엇인지 파악하는 게 우선입니다.
- 공매도 비율 확인 (Short Interest): 실제 공매도 수량이 얼마나 되는지, 유통 주식 수 대비 비율은 어떤지 확인하며 압박의 강도를 가늠합니다.
- 커뮤니티 동향 파악 (Sentiment): 레딧(Reddit)의 WallStreetBets나 관련 주식 토론방을 살펴보며 개인 투자자들의 관심도와 분위기를 체크합니다.
이 모든 과정을 거친 후에야, 아주 적은 비중으로 ‘모 아니면 도’라는 심정으로 들어가 볼지 말지를 결정합니다. 성공하면 짜릿한 수익을, 실패해도 감당할 수 있을 만큼의 경험치를 얻는다는 마음으로요.
투자의 세계에 정답이나 왕도는 없는 것 같습니다. 특히 우리 같은 개인 투자자에게는 더욱 그렇죠. 오늘 제가 공유해 드린 ‘Threshold List’ 이야기도 누군가에게는 새로운 기회의 단서가, 또 다른 누군가에게는 위험한 유혹이 될 수도 있을 겁니다. 부디 이 글이 여러분의 투자 여정에 작은 참고가 되기를 바랄 뿐입니다. 우리 같은 개미 투자자들이 거대한 시장의 파도 속에서 살아남기 위해 끊임없이 공부하고 정보를 나누는 이 과정, 그 자체도 참 의미 있지 않을까요? 오늘도 성투하는 하루 되시길 진심으로 응원합니다.
